黄金交易分析
什么是现货白银延期费?
时间: 2019-11-13 01:12 浏览次数:
上海黄金交易所下面的黄金,白银t+d品种,这个品种的延期费,试着用平白的语言讲一下: 现货就是东西已经生产好了叫现货,交易的是货;与现货相反的概念是期货,期货是东西目前

上海黄金交易所下面的黄金,白银t+d品种,这个品种的延期费,试着用平白的语言讲一下:

现货就是东西已经生产好了叫现货,交易的是货;与现货相反的概念是期货,期货是东西目前根本就还没有生产出来,交易的只是一纸合约。

我以ag(t+d)为例,首先需要知道的是现货按照交易时间可以分为即期,排期和延期,这些名词对应的都是货物交付的时间点;

即期就是当时就一手交钱一手交货,举个例子,你到菜市场去买一把菜,你一手拿菜,另一手就要付钱,这就是即期,菜市场的老板不接受信用卡只接受现金,就是不接受你使用保证金杠杆的意思

排期呢,就不是当时就一手交钱一手交货,而是过3个月(具体几个月时间看合同规定,3个月只对应规定为90天才交收的合同来说的)才交收,排期的交收时间是在预先安排而不是当时进行。 排期有点象去超市买菜,等到你离开超市的时候才交付,而且可以使用保证金做杠杆交易。

延期呢,就是我想什么时候交收就什么时候交收,或者我也可以选择不交收,没有时间限制的。 但是做事情总要有个成本吧,时间都这么随意让你选了,你得付出点额外的成本,这个成本就是延期费。延期费怎么收呢?

首先,市场交易的时候呢总是一个空就对应一个多,这样才能撮合一单交易,但是交易好的空方或者多方并不是成交的当天就都愿意到仓库交收啊,很多只是在持仓买卖投机而已啊,这本来就是延期交易设定的初衷啊就是允许只投机买卖而不用交收,所以就一定造成多和空完全相等的持仓却在仓库交收的时候是不对等的,这个数量的不对等就形成了递延费的方向。

白银的递延费的方向具体是怎么定的呢? 市场撮合了100对交易,这时候持仓就是100手多仓和100手空仓。多方就是买进白银的一方今天有60手提交了收货申请,可是空方也就是卖出白银方今天只提交了50手交货申请,那么这中间少了10手是由于空方也就是持空仓的没来那么多交货的(多方申请收货60手vs空方申请交货50手,也就是空方少了10手),那么这天的递延费就由空方支付给多方!这就是递延费的方向的形成原因。递延费就是交收双方谁少了就是由谁支付。

上海黄金交易所白银的递延费比黄金要复杂,是因为国内除了上海黄金交易所的白银现货为合法以外,还有上海铂通现货市场也是合法的场所,这就悲剧了。因为2个市场的报价以及成本有差别啊。黄金只有交易所独此一家合法现货交易,(如果你看过上市企业财报,你会发现以黄金生产为主的企业,其客户通常大客户有且只有上海黄金交易所一家。),所以,黄金的递延费,只要时间足够长,就一定是多空相等的。而白银就因为2个交易市场的价格和成本差距导致的投机而永远不会有多空支付的递延费相等的这天。再者,真的要交收白银的生产和贸易企业可能更多的在铂通交易吧,总之,综合起来的结果就是过去交易所里白银的交收就是收货的比交货的要少一些,过去递延费绝大多数时间很悲剧的由白银多方支付,就是这么来的。


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